欧洲央行不能成为紧张局势的融资市场资金来源,但是会尽可能地确保货币市场的稳定运转

据《法兰克福汇报》报道,美国抵押贷款机构Home Banc于2007年8月份递交了破产申请,该机构资产51亿美元,而负债高达49亿美元。据美国证券交易委员会的一项文件显示,可能遭受该机构破产打击的大债权人的名单中包括德意志银行和德国商业银行。德意志银行对该消息不予置评。商业银行财务董事Strutz表示,美国次贷危机对该行“不构成问题”。早前,德国工业银行(IKB)因美国次贷危机导致股价暴跌,但由于受到持股的复兴信贷银行的支撑,预计将不会影响该行国内的其他信贷业务。而西德意志州银行(West LB)和德国邮政银行分别有10亿欧元和6亿欧元卷入美国次贷危机。

为了打压欧元货币市场高涨的利率水平,使商业银行获得充足流动性,2007年12月18日,欧洲央行以低于市场的利率水平,向银行系统注入了3486亿欧元。这一空前庞大的资金规模出乎市场预料,而随后欧洲央行又吸收了1336.1亿欧元的短期流动性。

2007年12月18日,欧洲央行通过常规期限为两周的再融资操作,向市场提供无限量的资金,所有具有足够抵押品,并且标价利率在4.21%以上的银行都可以从欧洲央行得到所需要的资金。

结果,当天欧洲央行收到了390个贷款申请,投标的利率分布在4%至4.45%之间。欧洲央行满足了其中大部分资金需求,因此向市场注入了3486亿欧元(约合5020亿美元),超过了欧洲央行所预期的2593亿欧元。

这一“壮举”效果明显,欧元区银行间市场为期两周的同业拆借利率因此骤降50个基点至4.45%,创历史最大单日跌幅。在之后的两个星期,这一短期利率激升了83个基点。

欧洲央行表示,他们通过这样的微调操作,从欧元货币市场中吸收了1336.1亿欧元的流动性。这1336.1亿欧元来自52个为期1天的快速投标(quick tender),此举是欧洲央行从短期货币市场吸收过剩流动性,并且注入较长期资金的两步策略中的一部分。欧洲央行原打算从市场中吸收1500亿欧元。

尽管欧洲央行大规模地向银行系统注资,但他们却不愿让市场产生央行会降息救市的预期。欧洲央行行长特里谢在向欧盟议会就经济和货币事务发表演讲时表示,中期来看,欧元区物价稳定面临上升的风险,与此同时,经济的基本面仍然保持良好。

特里谢称,“高油价和食品价格向工资和整体消费物价环节传递的效应,是不能容忍的”。欧洲央行的货币政策与货币市场操作之间存在明确界限。他强调,欧洲央行不能成为紧张局势的融资市场资金来源,但是会尽可能地确保货币市场的稳定运转。

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